چرا رابین‌ هود با وجود کاهش درآمد، همچنان به آینده اتریوم خوش‌ بین است؟

راه‌اندازی Robinhood Chain بار دیگر بحث درباره آینده اقتصادی شبکه اتریوم (Ethereum) را داغ کرده است. این شبکه لایه دوم که بر پایه فناوری Arbitrum توسعه یافته، از زمان آغاز به کار خود در اول جولای تاکنون بیش از 816 هزار دلار درآمد ناخالص ایجاد کرده است. با این حال، سهم اتریوم از این درآمد تنها حدود 1,538 دلار بوده؛ موضوعی که واکنش‌های متفاوتی را در میان تحلیلگران بازار ارزهای دیجیتال به دنبال داشته است.

در حالی که برخی کارشناسان این اتفاق را نشانه‌ای از کاهش درآمد مستقیم اتریوم می‌دانند، گروهی دیگر معتقدند گسترش راهکارهای لایه دوم در نهایت باعث افزایش تقاضا برای ETH و تقویت ارزش بلندمدت این دارایی خواهد شد.

سهم اتریوم از درآمد Robinhood Chain چقدر است؟

بر اساس داده‌ های منتشر شده، Robinhood Chain که یک شبکه لایه دوم سازگار با ماشین مجازی اتریوم (EVM) است، تاکنون حدود 816 هزار دلار درآمد ایجاد کرده است.

تقسیم این درآمد به شکل زیر بوده است:

• 89 درصد معادل حدود 726 هزار دلار به شرکت Robinhood رسیده است.
• 10 درصد معادل حدود 80 هزار دلار سهم Arbitrum به عنوان ارائه‌ دهنده زیرساخت لایه دوم بوده است.
• تنها 0.15 درصد، یعنی حدود 1,538 دلار به شبکه اصلی اتریوم بابت هزینه‌ های تسویه تراکنش‌ها پرداخت شده است.

این آمار نشان می‌دهد که با وجود استفاده Robinhood Chain از امنیت و زیرساخت اتریوم، سهم مالی شبکه اصلی از فعالیت این پروژه بسیار محدود است.

تحلیل آرک اینوست؛ اتریوم همچنان برنده است

«لورنزو والِنته»، مدیر تحقیقات شرکت ARK Invest، معتقد است نحوه نگاه سرمایه‌گذاران به اتریوم تعیین می‌کند که این اتفاق را مثبت یا منفی ارزیابی کنند.

به گفته او، اگر اتریوم را به عنوان یک دارایی پولی (ETH is Money) در نظر بگیریم، راه‌اندازی Robinhood Chain یک خبر کاملاً صعودی است؛ زیرا فعالیت بیشتر روی شبکه‌ های لایه دوم باعث افزایش استفاده از ETH، رشد وثیقه‌ گذاری و تقویت جایگاه این ارز دیجیتال خواهد شد.

اما اگر سرمایه‌گذاران انتظار داشته باشند اتریوم مستقیماً از محل کارمزدها درآمد قابل‌ توجهی کسب کند، مدل فعلی می‌تواند چندان امیدوارکننده نباشد.

والنته معتقد است تقسیم درآمدی عادلانه‌ تر می‌توانست به شکل زیر باشد:

• 75 درصد برای Robinhood
• 10 درصد برای Arbitrum
• 15 درصد برای شبکه اصلی اتریوم

دیدگاه جوزف لوبین؛ رشد اکوسیستم مهم‌ تر از کارمزدهاست

در مقابل، جوزف لوبین، بنیان‌گذار Consensys و یکی از چهره‌ های شناخته‌ شده اکوسیستم اتریوم، دیدگاه متفاوتی دارد.

او معتقد است پایین بودن کارمزد های لایه اول اتریوم نه‌ تنها یک مشکل نیست، بلکه به رشد اکوسیستم کمک می‌کند. به گفته لوبین، طی دو تا سه سال آینده هزاران شرکت روی ترکیبی از شبکه اصلی اتریوم، راهکار های لایه دوم و شبکه‌ های خصوصی مبتنی بر EVM فعالیت خواهند کرد.

وی همچنین تأکید کرد افزایش استفاده از اتریوم، رشد استیکینگ و کاهش عرضه در گردش ETH در بلندمدت می‌تواند ارزش این ارز دیجیتال را افزایش دهد؛ حتی اگر درآمد مستقیم شبکه از کارمزدها پایین باقی بماند.

افزایش تقاضا برای ETH با رشد Robinhood Chain

داده‌های DeFiLlama نشان می‌دهد از زمان راه‌اندازی Robinhood Chain تاکنون بیش از 82,895 واحد ETH به ارزش تقریبی 147.5 میلیون دلار به این شبکه منتقل شده است.

تحلیلگران این انتقال سرمایه را یکی دیگر از عوامل کاهش عرضه آزاد اتریوم می‌دانند. در حال حاضر حدود 33 درصد از کل عرضه ETH در قراردادهای استیکینگ قفل شده و صندوق‌های ETF، شرکت‌ های سرمایه‌گذاری و پروژه‌ های لایه دوم نیز به افزایش تقاضا برای این دارایی کمک کرده‌اند.

قیمت اتریوم همچنان زیر فشار

با وجود روایت‌ های مثبت درباره آینده اکوسیستم اتریوم، قیمت این ارز دیجیتال هنوز نتوانسته واکنش قدرتمندی نشان دهد.

اتریوم در حال حاضر حوالی 1,780 دلار معامله می‌شود و طی روزهای اخیر چندین بار نتوانسته مقاومت مهم 1,800 دلاری را پشت سر بگذارد. بسیاری از تحلیلگران معتقدند شکست این سطح می‌تواند آغازگر موج صعودی جدید باشد.

از سوی دیگر، کاهش نرخ تورم آمریکا و احتمال توقف سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو از مهم‌ ترین عواملی هستند که می‌توانند در ماه‌های آینده به رشد قیمت ETH کمک کنند.

در مجموع، راه‌اندازی Robinhood Chain اگرچه درآمد مستقیم شبکه اتریوم را افزایش نداده، اما از دید بسیاری از کارشناسان گامی مهم در توسعه اکوسیستم لایه دوم و افزایش تقاضای بلندمدت برای ETH محسوب می‌شود؛ موضوعی که می‌تواند در آینده اثر مثبتی بر ارزش این ارز دیجیتال داشته باشد.