موج خروج سرمایه از ETF های بیتکوین؛ آیا فشار فروش تشدید میشود؟
صندوقهای قابل معامله بیتکوین (Spot Bitcoin ETF) در هفته گذشته با خروج خالص ۱.۳۴ میلیارد دلار سرمایه روبهرو شدند؛ اتفاقی که به یکی از مهمترین اخبار بازار ارزهای دیجیتال تبدیل شده و نگرانیهایی را درباره کاهش تقاضای سرمایهگذاران نهادی برای بیتکوین ایجاد کرده است. این میزان خروج سرمایه، یکی از بزرگترین جریانهای منفی سرمایه از زمان راهاندازی ETFهای اسپات بیتکوین در آمریکا محسوب میشود و میتواند بر روند کوتاهمدت قیمت BTC تأثیرگذار باشد.
کاهش تقاضای نهادی برای بیتکوین
دادههای منتشرشده از عملکرد صندوقهای ETF بیتکوین نشان میدهد طی هفته گذشته میزان سرمایه خارجشده از این صندوقها از ورود سرمایه جدید پیشی گرفته است. بسیاری از تحلیلگران، جریان ورود و خروج سرمایه در ETFها را یکی از مهمترین شاخصهای سنجش احساسات سرمایهگذاران نهادی نسبت به بازار بیتکوین میدانند.
این اتفاق در حالی رخ داده که در ماههای گذشته نیز ETFهای بیتکوین یک دوره خروج سرمایه حدود ۶۹۶ میلیون دلاری را طی شش روز متوالی تجربه کرده بودند؛ رویدادی که همزمان با افزایش نگرانیها در بازارهای مالی و افت قیمت ارزهای دیجیتال رخ داد.
دلیل خروج سرمایه از ETFهای بیتکوین چیست؟
کارشناسان معتقدند خروج گسترده سرمایه از صندوقهای ETF معمولاً نشانهای از تغییر استراتژی سرمایهگذاران بزرگ است. در بسیاری از موارد، مدیران سرمایهگذاری برای کاهش ریسک، ذخیره سود یا آماده شدن برای نوسانات احتمالی بازار، بخشی از داراییهای خود را نقد میکنند.
البته تحلیلگران تأکید میکنند که خروج سرمایه از ETFها الزاماً به معنای آغاز یک بازار نزولی نیست. عواملی مانند بازتنظیم پرتفوی سرمایهگذاری، سیاستهای کلان اقتصادی، تغییر نرخ بهره و استراتژیهای پوشش ریسک نیز میتوانند در این روند نقش داشته باشند.
در گذشته نیز انتشار گزارشهایی مبنی بر فروش صدها میلیون دلار بیتکوین توسط برخی شرکتهای مدیریت دارایی مانند بلکراک، توجه بازار را به خود جلب کرده بود. با این حال، هنوز مشخص نیست که بخش عمده خروج سرمایه اخیر مربوط به کدام صندوق یا مؤسسه مالی بوده است.
قیمت بیتکوین همچنان مقاومت نشان میدهد
نکته قابل توجه این است که با وجود خروج سنگین سرمایه از ETFها، قیمت بیتکوین موفق شده بار دیگر به محدوده ۶۰ هزار دلار نزدیک شود. این موضوع نشان میدهد که بازار اسپات بیتکوین همچنان از قدرت نسبی برخوردار است و همه فشار فروش تنها از سمت ETFها وارد نمیشود.
با این حال، بسیاری از تحلیلگران هشدار میدهند که اگر روند خروج سرمایه در هفتههای آینده نیز ادامه پیدا کند، میتواند اعتماد سرمایهگذاران را کاهش داده و فشار فروش بیشتری بر بازار وارد کند.
از سوی دیگر، دادههای آنچین نشان میدهد بخش قابل توجهی از بیتکوینهای موجود در بازار همچنان در وضعیت زیان تحققنیافته قرار دارند؛ موضوعی که در صورت ادامه کاهش قیمت، احتمال افزایش عرضه توسط برخی سرمایهگذاران را بالا میبرد.
سرمایهگذاران باید چه عواملی را زیر نظر بگیرند؟
اکنون نگاه فعالان بازار به گزارشهای هفته آینده صندوقهای ETF بیتکوین دوخته شده است. اگر جریان ورود سرمایه دوباره مثبت شود، میتوان خروج سرمایه اخیر را یک اصلاح موقتی تلقی کرد. اما در صورتی که روند خروج سرمایه برای دومین هفته متوالی ادامه یابد، احتمال تقویت سناریوی نزولی و کاهش تمایل سرمایهگذاران نهادی به بیتکوین افزایش خواهد یافت.
کارشناسان همچنین معتقدند تصمیمات آینده فدرال رزرو آمریکا، وضعیت نرخ بهره، شاخص دلار و روند قیمت بیتکوین در محدوده ۶۰ هزار دلار، از مهمترین عواملی خواهند بود که مسیر بعدی بازار ارزهای دیجیتال را تعیین میکنند. به همین دلیل، سرمایهگذاران علاوه بر بررسی نمودار قیمت بیتکوین، باید جریان سرمایه در ETFها را نیز بهعنوان یکی از مهمترین شاخصهای احساسات بازار بهدقت دنبال کنند.
