در روزهایی که بازار ارزهای دیجیتال با نوسانات شدید دستوپنجه نرم میکند، بیتکوین بار دیگر توانست بخشی از افت هفته گذشته را جبران کند و خود را به محدوده ۷۷ هزار دلار برساند. ارزش کل بازار کریپتو اکنون حدود ۲.۵۷ تریلیون دلار است و حجم معاملات روزانه نزدیک به ۶۰ میلیارد دلار گزارش میشود؛ نشانهای از اینکه بازار هنوز در وضعیت فعال و پرتنشی قرار دارد.
در همین حال، دادههای درونزنجیرهای نشان میدهد که طی ده روز گذشته حجم ورودی بیتکوین به صرافی بایننس به شکل قابلتوجهی افزایش یافته است. میانگین ورودی هفتگی از حدود ۳۷۸ بیتکوین به بیش از ۱۱۹۰ بیتکوین رسیده و تنها در یک روز بیش از ۳۶۰۰ بیتکوین وارد این صرافی شده است. موجودی کلی بیتکوین بایننس نیز طی یک ماه گذشته حدود ۱۶ هزار بیتکوین افزایش یافته و به ۶۳۲ هزار واحد رسیده است. این حجم از ورود دارایی معمولاً بهعنوان نشانهای از افزایش احتمالی فشار فروش تفسیر میشود، اما در بازارهای بزرگ همیشه احتمال دارد نهنگها صرفاً دارایی خود را برای جابهجایی یا استراتژیهای معاملاتی پیچیده منتقل کنند.
در نقطه مقابل، ETFهای بیتکوین هفتهای سخت را پشت سر گذاشتهاند. تنها در هفت روز گذشته بیش از ۱.۲ میلیارد دلار خروج سرمایه ثبت شده و مجموع خروجی ماه می به حدود یک میلیارد دلار رسیده است. این روند در حالی ادامه دارد که قیمت بیتکوین همچنان حدود ۱۲ درصد پایینتر از ابتدای سال قرار دارد. کاهش ورود سرمایه نهادی از طریق ETFها میتواند یکی از عوامل فشار بر روند صعودی باشد.
با وجود این شرایط، رفتار نهنگها تصویر متفاوتی ارائه میدهد. در حالی که شاخص ترس و طمع به عدد ۲۸ رسیده و نشاندهنده ترس شدید سرمایهگذاران خرد است، نهنگها در حال خریدهای سنگین هستند. یک صندوق بزرگ طی روزهای اخیر بیش از ۲۴ هزار بیتکوین به ارزش حدود ۲ میلیارد دلار خریداری کرده و کیفپولهای بزرگ دارای بیش از ۱۰۰۰ بیتکوین نیز در مجموع حدود ۴۷ هزار بیتکوین به دارایی خود افزودهاند. حتی یک کیفپول قدیمی مربوط به سال ۲۰۱۳ نیز پس از سالها ۵۰۰ بیتکوین جابهجا کرده است؛ حرکتی که معمولاً توجه تحلیلگران را جلب میکند.
ترکیب این دادهها تصویری پیچیده از بازار ارائه میدهد: سرمایهگذاران خرد در وضعیت ترس، ETFها در حال خروج سرمایه، اما نهنگها در حال انباشت. این تضاد رفتاری میتواند نشانهای از تغییر فاز بازار باشد؛ جایی که بازیگران بزرگ از نوسانات کوتاهمدت برای افزایش موقعیتهای بلندمدت خود استفاده میکنند. اگر شرایط اقتصاد کلان آرامتر شود، این اختلاف رفتار ممکن است زمینهساز حرکتهای بزرگتر در ماههای آینده باشد.
