SEC به‌دنبال چارچوبی تازه برای ETFها؛ نظر عموم در تصمیم‌ گیری مؤثر خواهد بود

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) گام تازه‌ای در مسیر تنظیم‌گری بازار صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) برداشته و از فعالان بازار، سرمایه‌گذاران و کارشناسان خواسته است دیدگاه‌های خود را درباره ETFهایی که از دارایی‌های نوآورانه یا استراتژی‌های سرمایه‌گذاری جدید استفاده می‌کنند، ارائه دهند. این اقدام می‌تواند تأثیر مهمی بر آینده صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر ارزهای دیجیتال، استیکینگ و سایر محصولات مالی مبتنی بر بلاکچین داشته باشد.

SEC به دنبال بازنگری در قوانین ETFهای نوآورانه

بر اساس اعلام SEC، این نهاد در حال بررسی این موضوع است که آیا قوانین فعلی پاسخگوی ETFهایی با ساختارهای جدید و دارایی‌های نوظهور هستند یا خیر. همچنین کمیسیون قصد دارد مشخص کند آیا فرآیند ثبت و تأیید این صندوق‌ها نیازمند اصلاح است یا باید چارچوب‌های قانونی جدیدی برای آن‌ها تدوین شود.

دوره دریافت نظرات عمومی به مدت ۶۰ روز پس از انتشار رسمی این اطلاعیه در «ثبت فدرال» آمریکا ادامه خواهد داشت و تمامی فعالان صنعت می‌توانند پیشنهادها و دیدگاه‌های خود را ارائه دهند.

رشد انفجاری بازار ETFها

بازار صندوق‌های ETF طی سال‌های اخیر رشد چشمگیری را تجربه کرده است. طبق آمار منتشرشده از سوی SEC، ارزش دارایی‌های تحت مدیریت این صندوق‌ها از حدود ۴ تریلیون دلار در سال ۲۰۱۹ به بیش از ۱۲ تریلیون دلار تا پایان سال ۲۰۲۵ رسیده است.

این رشد سریع باعث شده قانون‌گذاران آمریکایی به دنبال ایجاد چارچوب‌های شفاف‌تر برای محصولات مالی جدید باشند؛ به‌ویژه اکنون که ETFهای مرتبط با رمزارزها با سرعت بیشتری در حال توسعه هستند.

ETFهای رمزارزی وارد مرحله جدیدی شده‌اند

در ماه‌های اخیر، شرکت‌های مدیریت دارایی دیگر تنها به ارائه ETFهای مبتنی بر قیمت بیت کوین یا اتریوم بسنده نکرده‌اند. اکنون محصولات متنوع‌تری وارد بازار شده‌اند که از استراتژی‌های پیشرفته‌تری بهره می‌برند.

برای مثال، شرکت ProShares صندوق GENIUS Money Market ETF را معرفی کرده که بر ذخایر خزانه‌داری مجاز برای استیبل‌کوین‌ها تمرکز دارد. همچنین Grayscale محصول Hyperliquid Staking ETP را راه‌اندازی کرده که علاوه بر ارائه دسترسی به توکن HYPE، درآمد حاصل از استیکینگ را نیز برای سرمایه‌گذاران هدف قرار می‌دهد.

این روند نشان می‌دهد بازار ETFهای رمزارزی به سمت ابزارهای مالی پیچیده‌تر و متنوع‌تر حرکت می‌کند.

بیت کوین همچنان محور اصلی نوآوری

در کنار محصولات مبتنی بر استیکینگ، شرکت‌های بزرگ سرمایه‌گذاری همچنان به توسعه ETFهای مرتبط با بیت کوین ادامه می‌دهند.

بلک‌راک در ابتدای سال جاری میلادی درخواست راه‌اندازی صندوقی را ارائه کرد که با استفاده از استراتژی اختیار معامله (Options)، درآمد دوره‌ای برای سرمایه‌گذاران بیت کوین ایجاد می‌کند. پس از آن، گلدمن ساکس نیز محصول مشابهی را معرفی کرد که ترکیبی از ETF اسپات بیت کوین و استراتژی Covered Call را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهد.

از سوی دیگر، فرانکلین تمپلتون نیز پیشنهاد راه‌اندازی دو ETF جدید را مطرح کرده که سود سهام شرکت‌های آمریکایی را به‌صورت خودکار در دارایی‌های مرتبط با بیت کوین سرمایه‌گذاری می‌کنند. این صندوق‌ها از ابزارهایی مانند ETFهای بیت کوین، قراردادهای آتی، اختیار معامله و اوراق بهادار مبتنی بر بیت کوین استفاده خواهند کرد.

ترکیب رمزارزها با دارایی‌های سنتی

نوآوری تنها به بیت کوین محدود نشده است. برخی مدیران دارایی در حال طراحی صندوق‌هایی هستند که رمزارزها را با دارایی‌های سنتی ترکیب می‌کنند.

شرکت Bitwise نیز اوایل امسال ETF فعالی را معرفی کرد که علاوه بر بیت کوین، در طلا، فلزات گران‌بها و سهام شرکت‌های معدنی سرمایه‌گذاری می‌کند. هدف از این رویکرد، کاهش ریسک و ایجاد تنوع بیشتر در سبد سرمایه‌گذاری است.

آینده ETFهای کریپتویی چه خواهد شد؟

درخواست رسمی SEC برای دریافت نظرات عمومی را می‌توان نشانه‌ای از ورود بازار ETFها به مرحله‌ای تازه دانست. با رشد سریع محصولات مبتنی بر بلاکچین، استیکینگ، استیبل‌کوین‌ها و سایر دارایی‌های دیجیتال، قانون‌گذاران آمریکایی به دنبال تدوین مقرراتی هستند که ضمن حمایت از نوآوری، امنیت سرمایه‌گذاران را نیز تضمین کند.

اگر این بازنگری‌ها به ایجاد چارچوب‌های شفاف‌تر منجر شود، احتمال دارد مسیر راه‌اندازی ETFهای جدید رمزارزی هموارتر شده و سرمایه‌گذاران نهادی با اطمینان بیشتری وارد این بازار شوند؛ موضوعی که می‌تواند در بلندمدت به رشد صنعت ارزهای دیجیتال و افزایش پذیرش محصولات مالی مبتنی بر بلاکچین کمک کند.