
بازار ارزهای دیجیتال در هفتههای اخیر شاهد افزایش فشار فروش بر اتریوم (Ethereum) بوده است؛ بهطوریکه دومین رمزارز بزرگ جهان اکنون در آستانه ثبت یک رکورد منفی تاریخی قرار دارد. اگر قیمت ETH تا پایان سهماهه دوم سال 2026 موفق به بازگشت نشود، این دارایی برای نخستین بار از زمان راهاندازی خود، سه فصل متوالی را با بازدهی منفی به پایان خواهد رساند.
این اتفاق میتواند نشاندهنده تغییر ساختاری در روند بازار اتریوم باشد؛ موضوعی که بسیاری از تحلیلگران آن را فراتر از یک اصلاح قیمتی کوتاهمدت ارزیابی میکنند.
بر اساس دادههای بازار، اتریوم در سهماهه چهارم سال 2025 حدود 28.28 درصد افت کرد و در سهماهه نخست سال 2026 نیز زیانی معادل 29.26 درصد را به ثبت رساند.
اکنون تنها چند روز تا پایان سهماهه دوم باقی مانده و قیمت اتریوم همچنان در محدوده 1,580 دلار معامله میشود؛ سطحی که باعث شده عملکرد این فصل نیز همچنان منفی باقی بماند.
در صورتی که تا پایان ماه ژوئن رشد قابلتوجهی در قیمت رخ ندهد، اتریوم برای نخستین بار در تاریخ خود سه فصل متوالی را با بازدهی منفی پشت سر خواهد گذاشت.
فشار فروش زمانی شدت گرفت که قیمت اتریوم حمایت مهم 1,825 دلاری را از دست داد. پس از این شکست، تمرکز معاملهگران به محدودههای حمایتی 1,600 و سپس 1,400 دلار منتقل شد.
با وجود چند تلاش برای بازگشت، خریداران نتوانستند قیمت را دوباره به بالای حمایتهای از دسترفته بازگردانند. همین موضوع باعث شده ساختار تکنیکال بازار همچنان نزولی باقی بماند و هر رشد کوتاهمدت با افزایش عرضه مواجه شود.
یکی از مهمترین عوامل تداوم روند نزولی، وضعیت دفتر سفارشها (Order Book) و حجم بالای معاملات اهرمی است. تحلیلگران معتقدند کاهش نقدینگی در سمت خرید و تجمع سفارشهای حد ضرر در سطوح حمایتی، زمینه را برای افتهای سریعتر فراهم کرده است.
در چنین شرایطی، حتی بدون انتشار اخبار منفی نیز بازار میتواند شاهد موج جدیدی از لیکویید شدن موقعیتهای خرید باشد. این مسئله بهویژه در بازار مشتقات و پلتفرمهای وامدهی دیفای اهمیت بیشتری پیدا میکند؛ زیرا کاهش قیمت اتریوم میتواند فشار مضاعفی بر وثیقههای کاربران وارد کند.
در کنار عوامل تکنیکال، جریان خروج سرمایه از صندوقهای قابل معامله اتریوم نیز بر احساسات بازار تأثیر گذاشته است. طبق گزارشها، صندوقهای اسپات بیتکوین و اتریوم در مجموع شاهد خروج حدود 249 میلیون دلار سرمایه بودهاند.
همزمان، برخی تصمیمات اخیر بنیاد اتریوم درباره مدیریت منابع مالی و اولویتهای توسعه نیز بحثهای مختلفی را در میان فعالان بازار ایجاد کرده و نتوانسته اعتماد سرمایهگذاران را تقویت کند.
ترکیب خروج سرمایه، فشار معاملات اهرمی و کاهش تقاضا باعث شده روند بازیابی قیمت با دشواری بیشتری همراه باشد.
از دید تحلیلگران، نخستین شرط بازگشت بازار، تثبیت قیمت بالای مقاومتهای از دسترفته و افزایش حجم خرید است. تا زمانی که اتریوم نتواند سطوح کلیدی را پس بگیرد، هر رشد کوتاهمدت بیشتر بهعنوان فرصتی برای فروش تلقی خواهد شد.
در مقابل، اگر قیمت بتواند دوباره به بالای محدوده 1,825 دلار بازگردد، احتمال تغییر تدریجی روند و کاهش فشار فروش افزایش خواهد یافت.
اتریوم در یکی از حساسترین مقاطع تاریخ خود قرار گرفته است. ثبت احتمالی سه فصل متوالی با بازدهی منفی، بیانگر ضعف ساختاری بازار و کاهش قدرت خریداران است. فشار ناشی از معاملات اهرمی، خروج سرمایه از ETFها، افت تقاضا و شکست حمایتهای کلیدی، همگی دست به دست هم دادهاند تا چشمانداز کوتاهمدت ETH همچنان محتاطانه باقی بماند.
اکنون نگاه سرمایهگذاران به روزهای پایانی سهماهه دوم دوخته شده است؛ چراکه عملکرد قیمت تا پایان ژوئن میتواند مسیر میانمدت اتریوم را مشخص کرده و از ثبت یک رکورد منفی تاریخی جلوگیری کند یا آن را تأیید سازد.


