رقابت نهادی برای ETF بایننس‌کوین؛ فشار بر SEC افزایش یافت

بازار ارزهای دیجیتال بار دیگر با موجی از اخبار مهم ETFها (صندوق‌های قابل معامله بورسی) روبه‌رو شده است. این بار تمرکز اصلی روی بایننس‌کوین (BNB) قرار دارد؛ جایی که دو غول مدیریت دارایی یعنی VanEck و Grayscale با ثبت اصلاحیه‌های جدید برای ETF اسپات BNB، رقابت برای ورود آلت‌کوین‌ها به بازارهای مالی آمریکا را وارد مرحله تازه‌ای کرده‌اند.

این تحولات در شرایطی رخ می‌دهد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) همچنان در حال بررسی نحوه گسترش ETFهای کریپتویی فراتر از بیت‌کوین و اتریوم است.

اصلاحیه جدید VanEck برای ETF بایننس‌کوین

شرکت VanEck در تاریخ ۱۵ مه، «اصلاحیه شماره ۵» برای ETF بایننس‌کوین خود را ثبت کرد. این صندوق قرار است با نماد احتمالی VBNB در بورس نزدک (Nasdaq) لیست شود، البته در صورت دریافت تأیید نهایی از سوی SEC.

بر اساس اسناد منتشرشده، این صندوق مستقیماً توکن BNB را نگهداری خواهد کرد و ارزش آن بر اساس قیمت دارایی پایه محاسبه می‌شود. VanEck این ETF را تحت قوانین «Commodity-based Trust Shares» ساختاردهی کرده است؛ یعنی مشابه مدل ETFهای بیت‌کوین اسپات.

با این حال، نکته مهم این است که در نسخه فعلی، هیچ برنامه‌ای برای استیکینگ (Staking) در زمان راه‌اندازی وجود ندارد و این قابلیت فعلاً از ساختار صندوق حذف شده است.

ادامه مسیر Grayscale برای ETF بایننس‌کوین

در سوی دیگر، Grayscale نیز اصلاحیه جدیدی برای ETF اسپات BNB خود ارائه داده است. این صندوق در قالب یک تراست ثبت‌شده در ایالت دلاور در ژانویه ۲۰۲۶ ایجاد شده و هدف آن، ردیابی قیمت BNB منهای هزینه‌ها و بدهی‌ها است.

در این پرونده نیز به امکان استیکینگ اشاره شده، اما مانند VanEck، اجرای آن در مرحله اولیه عرضه قطعی نیست و به شرایط قانونی و عملیاتی وابسته خواهد بود.

این موضوع نشان می‌دهد که هر دو شرکت همچنان با احتیاط عمل می‌کنند و تلاش دارند ساختار ETF را با قوانین سخت‌گیرانه آمریکا هماهنگ نگه دارند.

رویکرد متفاوت Canary Capital با TRX

در همین زمان، شرکت Canary Capital مسیر متفاوتی را انتخاب کرده است. این شرکت در ETF مربوط به TRX (ترون) قصد دارد استیکینگ را به‌عنوان بخشی از ساختار اصلی صندوق وارد کند.

این رویکرد می‌تواند نقطه عطفی در طراحی ETFهای کریپتویی باشد، زیرا برای اولین بار، پاداش‌های استیکینگ به‌طور مستقیم در یک صندوق تنظیم‌شده لحاظ می‌شود.

این تفاوت نشان می‌دهد که بازار ETFهای آلت‌کوین در حال آزمایش مدل‌های مختلف برای جلب تأیید رگولاتورهاست.

---

افزایش رقابت در صف ETFهای آلت‌کوین

طبق گزارش‌ها، صف ETFهای آلت‌کوین در حال بزرگ‌تر شدن است. Grayscale در حال بررسی مجموعه‌ای از دارایی‌ها از جمله TRX، TON، HYPE، ENA و دیگر رمزارزها برای محصولات آینده خود است.

همچنین درخواست‌هایی برای ETFهای اسپات سولانا (SOL)، ریپل (XRP)، هدرا (HBAR)، لایت‌کوین (LTC) و سایر دارایی‌ها نیز همچنان تحت بررسی SEC قرار دارند.

تحلیلگران معتقدند سرعت پیشرفت این پرونده‌ها می‌تواند نقش مهمی در جریان سرمایه‌گذاری نهادی در بازار کریپتو طی سال ۲۰۲۶ داشته باشد.

ETFهای آلت‌کوین؛ آغاز موج جدید ورود سرمایه نهادی؟

ورود شرکت‌های بزرگی مانند VanEck و Grayscale به رقابت ETFهای BNB نشان می‌دهد که تمرکز سرمایه‌گذاران نهادی دیگر محدود به بیت‌کوین و اتریوم نیست.

اگر این ETFها تأیید شوند، سرمایه‌گذاران سنتی می‌توانند از طریق بورس‌های رسمی به دارایی‌هایی مانند BNB دسترسی پیدا کنند، بدون اینکه نیاز به خرید مستقیم رمزارز داشته باشند.

این موضوع می‌تواند در بلندمدت باعث افزایش نقدینگی و پذیرش گسترده‌تر آلت‌کوین‌ها در بازارهای مالی جهانی شود.

جمع‌بندی

ثبت اصلاحیه‌های جدید برای ETFهای BNB توسط VanEck و Grayscale نشان‌دهنده شتاب گرفتن رقابت در بازار ETFهای آلت‌کوین است. در حالی که هنوز تصمیم نهایی SEC اعلام نشده، اما روند فعلی نشان می‌دهد که بازار کریپتو در حال ورود به مرحله‌ای جدید از پذیرش نهادی است.

با افزایش تعداد درخواست‌ها و تنوع دارایی‌ها، سال ۲۰۲۶ می‌تواند نقطه عطفی در تاریخ ETFهای رمزارزی باشد؛ جایی که آلت‌کوین‌ها از یک دارایی سفته‌بازانه به ابزارهای مالی رسمی تبدیل می‌شوند.