در حالی‌که بازارهای مالی جهانی به تصمیم تازه فدرال رزرو آمریکا برای کاهش نرخ بهره واکنش نشان می‌دادند، قیمت بیت‌کوین (BTC) نیز در ۲۹ اکتبر ۲۰۲۵ با سقوط ناگهانی مواجه شد. این کاهش که به ریزش شدید بیش از ۱۰٬۰۰۰ بیت‌کوین در صرافی Binance منجر شد، پرسش‌هایی را درباره آغاز «زمستان جدید کریپتو» یا صرفاً یک رویداد «Sell the News» برانگیخت.
اما داده‌های تازه منتشرشده از پلتفرم CryptoQuant تصویر متفاوتی ارائه می‌دهد — بیشتر فشار فروش از سوی معامله‌گرانی بوده که بیت‌کوین‌های خود را کمتر از ۲۴ ساعت نگه داشته بودند.
داده‌های زنجیره‌ای چه می‌گویند؟
پس از اعلام کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو، قیمت بیت‌کوین از حدود ۱۱۲٬۰۰۰ دلار تا کف هفتگی ۱۰۶٬۵۰۰ دلار سقوط کرد (طبق داده‌های CoinGecko). این ریزش موجب بسته‌شدن بیش از ۱.۱ میلیارد دلار موقعیت معاملاتی در بازار شد و موجی از ترس را میان معامله‌گران برانگیخت.
به‌طور معمول، انتقال حجم بالای بیت‌کوین به صرافی‌ها نشانه‌ای از آمادگی برای فروش است. با این حال، تحلیلگر آن‌چین CryptoOnchain با بررسی شاخص Spent Output Age Bands (SOAB) — ابزاری که تراکنش‌ها را بر اساس مدت زمان نگهداری کوین‌ها دسته‌بندی می‌کند — نشان داد که از ۱۰٬۰۰۹ بیت‌کوین واریز‌شده به Binance در ۳۰ اکتبر، همگی متعلق به کیف‌پول‌هایی بودند که کوین‌های خود را کمتر از یک روز نگه داشته بودند.
او نوشت:
«این الگوی مشخص پول داغ (Hot Money) است — معامله‌گرانی که با واکنش سریع به اخبار، خرید و فروش لحظه‌ای انجام می‌دهند.»
هولدرهای بلندمدت همچنان دست نگه داشته‌اند
CryptoOnchain تأکید کرد که در مقابل، ورودی بیت‌کوین از سوی هولدرهای بلندمدت (۶ ماه به بالا) تقریباً صفر بوده است.
«هولدرهای واقعی یا همان Diamond Hands، همچنان ثابت‌قدم مانده‌اند.»
این داده‌ها نشان می‌دهد که افت اخیر ناشی از رفتار هیجانی معامله‌گران کوتاه‌مدت بوده، نه فروش سرمایه‌گذاران بنیادی که سال‌هاست بیت‌کوین را در سبد خود نگه می‌دارند.
الگوی تکراری در بازار؛ فروش هیجانی، آغاز کف‌سازی
تحلیلگر دیگر، Amr Taha نیز این رفتار را تکراری توصیف کرد. او گفت که در همان روز، کاربران صرافی Binance حدود ۱ میلیارد دلار بیت‌کوین فروخته‌اند — هم‌زمان با خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین تحت مدیریت BlackRock و Fidelity.
به گفته Taha، این ترکیب از فروش‌های هیجانی در صرافی‌ها و خروج سرمایه از ETFها معمولاً نشان‌دهنده شکل‌گیری کف قیمتی محلی (Local Bottom) است، نه آغاز یک روند نزولی بلندمدت.
وضعیت فعلی قیمت بیت‌کوین
در زمان نگارش این خبر، بیت‌کوین با کاهش ۰.۹ درصدی در شبانه‌روز گذشته، در محدوده ۱۰۹٬۷۲۵ دلار معامله می‌شود. در بازه هفتگی افتی نزدیک به ۱٪ و در ماه گذشته حدود ۴٪ را ثبت کرده است، اما همچنان نسبت به سال گذشته بیش از ۵۲٪ رشد سالانه دارد.
جمع‌بندی
کاهش اخیر قیمت بیت‌کوین به‌جای آنکه نشانه آغاز سقوطی گسترده باشد، بیش از هر چیز بازتابی از واکنش‌های کوتاه‌مدت و هیجانی بازار است.
در حالی‌که معامله‌گران کوتاه‌مدت به دنبال خروج سریع بودند، داده‌های آن‌چین نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران بلندمدت هنوز بیت‌کوین‌های خود را نفروخته‌اند.
اگر این الگو مانند گذشته تکرار شود، احتمال دارد بازار در آستانه یک بازگشت صعودی میان‌مدت باشد.
