بازارهای مالی جهانی امروز در انتظار یکی از مهمترین تصمیمهای پولی دهه اخیر هستند؛ نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) که قرار است آغاز چرخه جدید کاهش نرخ بهره در ایالات متحده را رقم بزند. طبق برآوردها، بانک مرکزی آمریکا آماده است تا با کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره، سیاست پولی انقباضی چندساله را پایان دهد و وارد فاز جدیدی از سیاستهای تسهیلی (Monetary Easing) شود.
بر اساس دادههای CME FedWatch، احتمال کاهش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره به ۹۹.۴٪ رسیده و تنها ۰.۶٪ از معاملهگران انتظار دارند فدرال رزرو نرخ فعلی را حفظ کند. این نخستین گام از مجموعهای از کاهشهاست که تحلیلگران پیشبینی میکنند تا سال ۲۰۲۶ ادامه یابد.
پاول و چشمانداز سیاست پولی جدید
قرار است جروم پاول (Jerome Powell) رئیس فدرال رزرو در ساعت ۲:۳۰ بامداد بهوقت نیویورک در نشست خبری پس از جلسه، مسیر آینده نرخ بهره را تشریح کند.
گزارشها حاکی از آن است که فدرال رزرو در نظر دارد دومین کاهش نرخ بهره را در دسامبر و سومین مورد را در ژانویه ۲۰۲۶ اجرا کند تا با تقویت نقدینگی، رشد اقتصادی را در برابر رکود احتمالی حمایت کند.
تحلیلگر والاستریت دن نایلز (Dan Niles) این اقدام را آغاز «دورهای از خلق ثروت دیوانهوار» توصیف کرده است:
«ما این سناریو را در سال ۲۰۲۱ دیدهایم؛ زمانی که نرخ بهره کاهش یافت، تورم از ۱.۴٪ به ۷٪ جهش کرد و شاخص S&P 500 حدود ۲۷٪ رشد داشت. حالا دوباره شاهد همان الگو هستیم.»
با این حال، نایلز هشدار داده است که بازارهای فناوری و هوش مصنوعی ممکن است در اواخر ۲۰۲۶ با اصلاح ۳۰ تا ۵۰ درصدی مواجه شوند؛ چرا که هیجان فعلی در نهایت جای خود را به «خماری بازار» خواهد داد.
بازارهای جهانی در اوج تاریخی
پیش از اعلام تصمیم فدرال رزرو، شاخصهای داوجونز، S&P 500 و نزدک همگی در بالاترین سطح تاریخی خود بسته شدند. سرمایهگذاران سناریوی کاهش ۲۵ واحدی را پیشخور کردهاند، اما در صورت کاهش بیشتر (۵۰ واحد)، شوک بزرگی به بازارهای جهانی وارد خواهد شد.
تحلیلگران میگویند کاهش ملایم ۲۵ واحدی نشاندهنده رویکرد «دادهمحور» فدرال رزرو است، اما عدم کاهش نرخ بهره میتواند منجر به فروش گسترده سهام، افزایش قیمت اوراق قرضه و جهش نوسانات در دلار، طلا و رمزارزها شود.
بیتکوین، اتریوم و طلا در مرکز توجه
در بازار رمزارز، توجهها به تأثیر کاهش نرخ بهره بر بیتکوین (BTC) و اتریوم (ETH) جلب شده است. در دورههای تسهیل پولی گذشته، داراییهای غیرمتمرکز و کمیاب مانند بیتکوین معمولاً عملکردی فراتر از بازار سنتی داشتهاند.
با افت بازده اوراق و تضعیف دلار، سرمایهها به سمت داراییهای با رشد بالا و پوشش تورمی حرکت میکند. تحلیلگران میگویند:
«دورههای تسهیل پولی معمولاً محرک داراییهای سفتهبازانه هستند. با بازگشت نقدینگی و کاهش بازده واقعی، بیتکوین میتواند دوباره نقش دارایی پوششی و رشد را ایفا کند.»
چشمانداز کوتاهمدت
اگر کاهش نرخ بهره طبق انتظار اعلام شود، بازار رمزارز ممکن است شاهد جهش بیتکوین به بالای ۱۱۵ هزار دلار و بازگشت اتریوم به محدوده ۴۵۰۰ دلار باشد. در مقابل، تأخیر در اجرای کاهش یا پیامهای تهاجمی از سوی پاول میتواند موجی از اصلاح کوتاهمدت را در پی داشته باشد.
به هر حال، تصمیم امروز فدرال رزرو میتواند آغاز چرخه جدید رشد در داراییهای ریسکی و فصل تازهای برای بازار رمزارزها باشد — چرخهای که بسیاری آن را «دوران بازگشت پول آسان» مینامند.
