بیت‌کوین ممکن است برخلاف چرخه‌های گذشته عمل کند؛ داده‌های ISM از تداوم رشد حکایت دارند

تحلیل‌گران کلان اقتصادی بار دیگر به شاخص تولید صنعتی موسسه ISM آمریکا (ISM Manufacturing PMI) به‌عنوان یکی از شاخص‌های پیش‌نگر چرخه‌های قیمتی بیت‌کوین اشاره می‌کنند. داده‌ها نشان می‌دهد که در سه چرخه قبلی بازار، اوج قیمت بیت‌کوین هم‌زمان با اوج این شاخص اقتصادی ثبت شده است — الگویی که اگر تکرار شود، احتمالاً به معنای طولانی‌تر شدن چرخه فعلی بیت‌کوین نسبت به دوره‌های گذشته است.

همبستگی تاریخی میان شاخص ISM و قیمت بیت‌کوین

این رابطه نخستین بار توسط رائول پال (Raoul Pal) از مؤسسه Real Vision مطرح شد و بعدها توسط تحلیل‌گران متعددی از جمله Colin Talks Crypto تأیید شد. کالین در تحلیل اخیر خود نوشت:

«در هر سه چرخه پیشین، سقف قیمتی بیت‌کوین با اوج شاخص PMI هم‌راستا بوده است. اگر این الگو دوباره تکرار شود، نشان‌دهنده چرخه‌ای طولانی‌تر از معمول خواهد بود.»

شاخص ISM Manufacturing PMI سطح فعالیت صنعتی در ایالات متحده را می‌سنجد. این شاخص اگر بالاتر از عدد ۵۰ باشد نشان‌دهنده رشد اقتصادی است و اگر پایین‌تر قرار گیرد، نشانه‌ای از رکود در تولید به‌شمار می‌رود.

وضعیت فعلی: رکود در تولید، اما فرصت برای بیت‌کوین

طبق جدیدترین داده‌ها، شاخص تولید ISM برای هفت ماه متوالی زیر سطح ۵۰ قرار دارد — نشانه‌ای از انقباض اقتصادی در بخش تولید آمریکا. با این حال، تحلیل‌گران می‌گویند که بازگشت این شاخص به بالای ۵۰ می‌تواند هم‌زمان با شروع مرحله بعدی رشد در بازار بیت‌کوین باشد.

در ماه سپتامبر، شاخص PMI اندکی افزایش یافت اما همچنان در محدوده رکود باقی ماند. در همین گزارش، ISM تأکید کرد که اگر این شاخص برای مدتی بالاتر از ۴۲.۳ باقی بماند، اقتصاد کلان آمریکا همچنان در مسیر رشد خواهد بود — حتی اگر بخش تولید کوچک شود.

عوامل کلان: تعرفه‌ها و تقاضای جهانی

در حالی‌که ابتدای سال ۲۰۲۵ نشانه‌هایی از بهبود در بخش تولید دیده می‌شد، اما تعرفه‌های بالا، سیاست‌های تجاری متغیر و ضعف تقاضای جهانی باعث شد این رشد دوام نیاورد.
به گفته یکی از مدیران خرید در صنعت تجهیزات حمل‌ونقل، «کسب‌وکار به‌شدت افت کرده و تعرفه‌ها مانند مالیات سنگینی هستند که حاشیه سود را نابود کرده‌اند.» وی افزود:

«قیمت مواد اولیه و محصولات نهایی تا ۲۰٪ افزایش یافته، زیرا شرکت‌ها هزینه تعرفه‌ها را به مشتری منتقل می‌کنند.»

این شرایط نه‌تنها روند تولید را کند کرده، بلکه سبب شده چرخه اقتصادی آمریکا طولانی‌تر اما کم‌شتاب‌تر شود — الگویی که می‌تواند در چرخه کنونی بیت‌کوین نیز منعکس شود.

بیت‌کوین و شاخص‌های کلان؛ چشم‌انداز بازار

تحلیل‌گران می‌گویند اگر شاخص ISM در ماه‌های آینده از سطح ۵۰ عبور کند، احتمال بازگشت جریان نقدینگی و شروع فاز جدید رشد در بازار رمزارزها افزایش می‌یابد. بر اساس داده‌های تاریخی، آغاز فاز انبساط در اقتصاد آمریکا همواره با رشد شدید قیمت بیت‌کوین هم‌زمان بوده است.

به‌گفته «Colin Talks Crypto»، چرخه کنونی ممکن است طولانی‌تر از چرخه‌های قبلی باشد زیرا بازار رمزارزها اکنون با جریان‌های نهادی، ETFهای اسپات و سیاست‌های پولی هماهنگ‌تری مواجه است.

جمع‌بندی

شاخص ISM Manufacturing PMI بار دیگر در کانون توجه معامله‌گران بیت‌کوین قرار گرفته است. هم‌زمانی تاریخی این شاخص با اوج‌های قیمتی بیت‌کوین نشان می‌دهد که اقتصاد واقعی و بازار رمزارزها بیش از گذشته به‌هم گره خورده‌اند. اگر الگوی پیشین تکرار شود، احتمال دارد بازار وارد چرخه‌ای طولانی‌تر و ساختارمندتر از گذشته شود — چرخه‌ای که شاید پایان آن را نه ضعف اقتصاد، بلکه بازگشت قدرت تولید آمریکا رقم بزند.