بازار رمزارزها با شتابی بیسابقه در حال ورود به جریان اصلی مالی جهان است. طبق گزارش جدید اریک بالچوناس (Eric Balchunas)، تحلیلگر ارشد صندوقهای ETF در بلومبرگ، تاکنون ۱۵۵ صندوق قابلمعامله رمزارزی (Crypto ETP) در حال پیگیری مراحل قانونی هستند که ۳۵ دارایی دیجیتال مختلف را دنبال میکنند. او پیشبینی میکند این عدد تا سال آینده میلادی به ۲۰۰ صندوق برسد — نشانهای از رشد چشمگیر علاقهی نهادهای مالی سنتی به سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال.
افزایش تنوع صندوقهای رمزارزی
بر اساس دادههای منتشرشده، رمزارزهای بیتکوین (Bitcoin)، سولانا (Solana) و XRP هرکدام بیش از ۲۰ صندوق ETP فعال یا در حال ثبت دارند. همچنین داراییهایی مانند اتریوم (Ethereum) و سبدهای ترکیبی (Basket ETPs) شامل چند رمزارز، بیش از ۱۰ صندوق در حال ثبت دارند. این آمار نشان میدهد که تمرکز سرمایهگذاران دیگر تنها روی بیتکوین یا اتریوم نیست؛ بلکه تقاضا برای تنوعبخشی به سبد رمزارزی بهطور محسوسی افزایش یافته است.
سه عامل اصلی رشد
تحلیلگران سه دلیل کلیدی برای این رشد سریع عنوان کردهاند:
۱. شفافیت نظارتی: پس از تصویب ETFهای بیتکوین و اتریوم در سال ۲۰۲۴، چارچوبهای قانونی استانداردتری برای صدور صندوقهای رمزارزی تدوین شد و ریسک حقوقی کاهش یافت.
۲. افزایش تقاضای نهادی: سرمایهگذاران بزرگ ترجیح میدهند بدون نگهداری مستقیم رمزارزها، از طریق صندوقهای قابلمعامله به این بازار دسترسی پیدا کنند.
۳. رقابت میان مدیران دارایی: شرکتهای سرمایهگذاری اکنون برای عرضهی نخستین ETFهای مبتنی بر رمزارزهای محبوبی مانند سولانا و XRP وارد رقابت تنگاتنگ شدهاند.
«هجوم به سرزمین ETF»
تحلیلگر بازار کریپتو، شاناکا آنسلم پررا (Shanaka Anslem Perera)، این روند را «هجوم به سرزمین ETFها (ETF Land Rush)» توصیف کرده است. او میگوید:
«اکنون کمیابی غیرمتمرکز رمزارزها در حال ادغام با نقدینگی متمرکز والاستریت است؛ این یعنی سرمایهی سنتی در حال بازنویسی ساختار مالی جهانی است.»
پررا افزود تاکنون بیش از ۴۸.۷ میلیارد دلار سرمایه در سال جاری وارد صندوقهای رمزارزی شده است و صندوق IBIT متعلق به بلکراک (BlackRock) به مرز ۱۰۰ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت (AUM) نزدیک میشود. به گفته او، این صندوقها در حال تبدیلشدن به دروازههای رسمی ورود تریلیونها دلار سرمایه سازمانی به بازار کریپتو هستند.
چالشهای پیشرو
با وجود رشد چشمگیر، کارشناسان هشدار میدهند که همهی صندوقهای رمزارزی موفق نخواهند شد. برخی رمزارزها ممکن است در آینده با چالشهای قانونی مواجه شوند یا نتوانند سرمایهگذاران کافی جذب کنند. همچنین با افزایش تعداد صندوقها، احتمال بروز جنگ قیمتی (Fee War) میان ناشران افزایش مییابد که میتواند حاشیه سود شرکتها را کاهش دهد.
با این حال، ناظران بازار معتقدند این موج جدید ثبت صندوقها نشان میدهد بازار کریپتو به بلوغ رسیده است. داراییهایی که چند سال پیش بیش از حد پرریسک به نظر میرسیدند، اکنون در کنار سهام و اوراق قرضه به عنوان ابزارهای سرمایهگذاری مشروع پذیرفته میشوند.
چشمانداز آینده
به باور اریک بالچوناس، در صورت ادامه روند فعلی، تا سال ۲۰۲۶ بیش از ۲۰۰ صندوق رمزارزی در بازارهای جهانی فعال خواهند بود؛ اتفاقی که میتواند نقطه عطفی در ادغام صنعت کریپتو با نظام مالی سنتی باشد.
