تحلیلگران: رالی بعدی بیت‌کوین پس از پایان فروش نهنگ‌های قدیمی (OG) شروع می‌شود
در حالی‌که قیمت بیت‌کوین (BTC) حوالی ۱۱۱٬۰۰۰ دلار در نوسان است، تحلیلگران هشدار می‌دهند که بزرگ‌ترین مانع پیش روی رشد آن، نه دستکاری بازار یا فشار نهادی، بلکه فروش گسترده از سوی هولدرهای بلندمدت است.
تحلیلگر مشهور آنچین James Check روز یکشنبه در یادداشتی اعلام کرد که عدم بازیابی قیمت بیت‌کوین پس از اصلاح اخیر، ناشی از “فروش سنتی و طبیعی سرمایه‌گذاران قدیمی” بوده است. به گفته او، «هیچ طرح سرکوب یا بیت‌کوین کاغذی در کار نیست؛ فقط فروشندگان قدیمی‌اند که در حال برداشت سود هستند».
افزایش چشمگیر سود تحقق‌یافته؛ نشانه‌ای از فروش بلندمدتی‌ها
بر اساس داده‌های منتشرشده توسط Check، میانگین سنی کوین‌های خرج‌شده در این چرخه افزایش قابل‌توجهی داشته است — نشانه‌ای روشن از اینکه هولدرهای قدیمی پس از مدت‌ها نگهداری، اقدام به فروش دارایی‌های خود کرده‌اند.
او همچنین نموداری منتشر کرد که نشان می‌دهد میزان سود تحقق‌یافته روزانه (Realized Profit) به ۱.۷ میلیارد دلار در روز رسیده و در مقابل، زیان تحقق‌یافته نیز حدود ۴۳۰ میلیون دلار در روز ثبت شده است — سومین سطح بالای این چرخه.
در همین حال، حجم کوین‌های قدیمی که دوباره فعال شده‌اند (Revived Supply) به ۲.۹ میلیارد دلار در روز رسیده است؛ دومین سطح بالای تاریخ. به‌گفته Check، این حجم عظیم از عرضه‌ی مجدد نشان می‌دهد فشار فروش از سوی “دست‌های قدیمی بازار” هنوز به‌طور کامل تخلیه نشده است.
انتقال مالکیت از هولدرهای OG به سرمایه‌گذاران نهادی
سرمایه‌گذار شناخته‌شده Will Clemente نیز این روند را تأیید کرده و گفته است:
«سال گذشته، ضعف نسبی بیت‌کوین عمدتاً ناشی از انتقال مالکیت از هولدرهای اولیه (OGs) به سرمایه‌گذاران نهادی بوده است. این انتقال در داده‌های آنچین به‌وضوح دیده می‌شود.»
به گفته او، این پدیده در کوتاه‌مدت می‌تواند موجب فشار فروش شود، اما در افق بلندمدت، ساختار مالکیت بازار را حرفه‌ای‌تر و پایدارتر می‌کند.
“فروش منطقی پس از یک دوره طلایی سود”
مدیرعامل Galaxy Digital، مایک نووگراتز (Mike Novogratz) نیز در گفت‌وگو با Raoul Pal ضمن تأیید برداشت سود از سوی سرمایه‌گذاران قدیمی گفت:
«افرادی که سال‌ها در بازار بیت‌کوین مانده‌اند، اکنون به نقطه‌ای رسیده‌اند که می‌خواهند بخشی از سود خود را صرف زندگی واقعی کنند — قایق بخرند، در تیم ورزشی سرمایه‌گذاری کنند یا پروژه جدیدی راه بیندازند.»
او افزود که عرضه فعلی بازار عمدتاً از سوی “نهنگ‌های قدیمی و ماینرها” انجام می‌شود، نه سرمایه‌گذاران جدید.
حفظ حمایت هفتگی؛ شرط ادامه ثبات
طبق داده‌های TradingView، بیت‌کوین هفته را با بسته‌شدن کندل هفتگی در سطح ۱۰۸٬۷۰۰ دلار به پایان رسانده است. تحلیلگر شناخته‌شده Rekt Capital تأکید می‌کند:
«تا زمانی که بیت‌کوین این محدوده حمایتی را حفظ کند، احتمال رشد تا بالای ۱۲۰ هزار دلار در میان‌مدت وجود دارد. ثبات در این سطح کلید حفظ روند صعودی است.»
در زمان نگارش خبر، بیت‌کوین دوباره ۱۱۰٬۰۰۰ دلار را پس گرفته، اما با مقاومت سنگینی در بالای این محدوده روبه‌رو است.
جمع‌بندی؛ اصلاح طبیعی در چرخه سودآوری بیت‌کوین
در حالی‌که ترس از سقوط بیشتر بازار همچنان وجود دارد، کارشناسان معتقدند این مرحله بخشی طبیعی از چرخه بازتوزیع بیت‌کوین است؛ جایی که سرمایه‌گذاران قدیمی بخشی از سود خود را نقد کرده و دارایی به دست نسل جدیدی از خریداران نهادی منتقل می‌شود.
اگر سطح ۱۰۸٬۰۰۰ تا ۱۰۵٬۰۰۰ دلار حفظ شود، احتمال بازگشت تدریجی قیمت تا پایان ماه افزایش خواهد یافت — نشانه‌ای از ورود بازار به فاز تعادل پس از یکی از سنگین‌ترین فشارهای فروش سال ۲۰۲۵.
