بازار رمزارزها بار دیگر درگیر اثرات مستقیم یک بحران ژئوپولیتیکی بزرگ شده است. این بار نیز، مانند دفعات گذشته، تنشهای تجاری میان آمریکا و چین موجی از فشار فروش را در بازار ایجاد کرده و بیتکوین (BTC) را به زیر سطح ۱۰۷ هزار دلار کشانده است.
بهنظر میرسد تاریخ در حال تکرار است؛ درست همانطور که در نیمه نخست سال جاری، تشدید تعرفههای وارداتی و محدودیتهای صادراتی میان دو قدرت اقتصادی جهان منجر به اصلاح ۳۰ درصدی بیتکوین شد، اینبار نیز اعلام تعرفههای ۱۰۰ درصدی از سوی دونالد ترامپ شوک تازهای را به بازار وارد کرده است.
سقوط سریع: از اوج ۱۲۶ هزار دلاری تا لیکوئیدیشن ۱۹ میلیارد دلاری
ماه اکتبر که با لقب «Uptober» و رشد ۱۸ درصدی بیتکوین آغاز شده بود، ناگهان با چرخشی تند به ریزش تبدیل شد. تنها چند روز پس از اعلام تعرفههای جدید، بیتکوین بیش از ۱۳ درصد افت کرد و از اوج ۱۲۶ هزار دلاری خود به محدوده ۱۰۷ هزار دلار رسید.
طبق دادههای Coinglass، طی ۲۴ ساعت بیش از ۹.۴ میلیارد دلار از موقعیتهای اهرمی (Leveraged Positions) در بازار لیکوئید شد و مجموع ضررها به حدود ۱۹ میلیارد دلار در طول چند روز رسید. این رویداد موجب شد نقدینگی بازار به شدت کاهش یابد و قیمتها در آلتکوینها نیز به صورت دومینویی سقوط کند.
بحران نقدینگی و شکنندگی ساختاری
افزایش ناگهانی نوسان باعث شد نقدینگی بین صرافیها تکهتکه شود و فشار فروش به شکل گستردهتری در سراسر بازار پخش شود. همزمان، سقوط استیبلکوین USDE و موج گسترده لیکوئیدیشنها نشان داد که بازار کریپتو تا چه اندازه با ریسکهای کلان جهانی و سیاستهای واشنگتن و پکن درهمتنیده است.
با وجود آنکه فدرال رزرو (Fed) با لحن نسبتاً دویش (Dovish) سعی در بازگرداندن آرامش دارد، ساختار بازار رمزارزها همچنان در برابر شوکهای بیرونی بسیار حساس است. بیتکوین بهعنوان یک دارایی پرریسک با بتای بالا در زمان افزایش ریسک سیستماتیک بیشترین آسیب را میبیند.
در دل طوفان، نشانههایی از مقاومت
با وجود این آشفتگی، دادههای آنچین و نهادی نشان میدهد که بازار تسلیم نشده است. طبق گزارش Bitwise، اکنون بیش از ۱۷۲ شرکت بورسی جهان بیتکوین را در خزانه خود نگهداری میکنند و همزمان در روزهای اخیر بیش از ۱.۱ میلیارد دلار سرمایه خرد (Retail) به بازار اسپات وارد شده است.
همچنین دادههای Ecoinometrics نشان میدهد که در دورههای مشابه، بازار بیتکوین معمولاً سه ماه زمان نیاز دارد تا پس از چنین شوکهایی به تعادل بازگردد. در نتیجه، احتمالاً فشار فروش فعلی تا اواخر نوامبر ادامه یابد پیش از آنکه روند صعودی ساختاری دوباره فعال شود.
چشمانداز پیشرو: نوسان، ویژگی ذاتی بازار است نه ضعف آن
در حال حاضر، بیتکوین برای حفظ حمایت ۱۰۷ هزار دلاری تلاش میکند و معاملهگران بین سناریوی اصلاح بیشتر و بازگشت تدریجی در نوسان هستند. با توجه به شرایط، تحلیلگران معتقدند تکرار الگوی مارس تا می، به معنای ادامه نوسان و فشار فروش تا زمان بازگشت اشتهای ریسک خواهد بود.
در نهایت، آنچه این چرخه بار دیگر نشان میدهد این است که نوسان، ذات بازار کریپتو است نه ایراد آن. بازگشت اعتماد و نقدینگی – نه پیشبینیهای کوتاهمدت – عامل اصلی آغاز موج صعودی بعدی خواهد بود.
