فروش گسترده، اما بدون ترس؛ چرا بازار اتریوم آرام مانده است؟

بازار رمزارزها پس از ریزش گسترده هفته گذشته هنوز در حال بازیابی است، اما داده‌های جدید نشان می‌دهد معامله‌گران اتریوم (ETH) در برابر نوسانات اخیر با احتیاط بیشتری عمل می‌کنند.
بر اساس داده‌های Laevitas و CoinGlass، پریمیوم معاملات فیوچرز اتریوم به ۴٪ کاهش یافته است؛ رقمی پایین‌تر از سطح خنثی ۵٪ که نشانه‌ای از احتیاط بازار و کاهش تمایل به معاملات با اهرم بالا است.

ریزش ۹.۵ درصدی اتریوم و لیکویید شدن ۲۳۲ میلیون دلار موقعیت لانگ

قیمت اتریوم روز جمعه با افت ۹.۵ درصدی تا محدوده ۳۷۰۰ دلار سقوط کرد و طی ۴۸ ساعت بیش از ۲۳۲ میلیون دلار موقعیت اهرمی لانگ در بازار لیکویید شد. این اصلاح ناگهانی در پی نگرانی‌ها از ریسک اعتباری در بانک‌های منطقه‌ای آمریکا رخ داد، پس از آنکه دو بانک بزرگ زیان ناشی از وام‌های مشکوک‌الوصول را گزارش کردند.

در حال حاضر قیمت ETH حدود ۳۸۸۷ دلار است، اما تحلیلگران تأکید دارند که سطح ۳۷۰۰ دلار به‌عنوان حمایت کلیدی کوتاه‌مدت باید حفظ شود تا از افت بیشتر جلوگیری گردد.

افزایش ترس در بازار آپشن‌ها؛ پریمیوم معاملات فروش رشد کرد

به گزارش Laevitas، انحراف دلتا ۲۵ درصدی (Put-Call Skew) در معاملات آپشن اتریوم روز پنجشنبه به ۱۴٪ رسید — سطحی که معمولاً تنها در دوران ترس شدید بازار مشاهده می‌شود.
این رقم نشان می‌دهد معامله‌گران برای خرید آپشن‌های فروش هزینه بالاتری پرداخت می‌کنند، به‌عبارت دیگر، بازار از ریسک نزولی کوتاه‌مدت هراس دارد.

با این حال، داده‌های بازار مشتقات نشان می‌دهد که نهنگ‌ها هنوز به‌صورت گسترده وارد معاملات فروش (شورت) نشده‌اند. فعالیت بزرگ‌ترین آدرس‌های اتریوم در نزدیکی سطح ۳۷۰۰ دلار نشان می‌دهد که فروش سنگینی از سوی سرمایه‌گذاران بزرگ رخ نداده و بیشتر رفتارها به‌صورت پوشش ریسک (Hedging) است نه بدبینی بلندمدت.

تأثیر عوامل کلان؛ از بحران اعتباری تا تنش تجاری آمریکا و چین

عوامل بیرونی نیز در رفتار معامله‌گران نقش دارند. شاخص بانک‌های منطقه‌ای S&P پس از ریزش روز پنجشنبه تنها ۱.۵٪ رشد کرد، اما نگرانی‌ها درباره زیان بانک‌های بزرگ مانند JP Morgan و Jefferies همچنان ادامه دارد.
در همین حال، اظهارات اخیر دونالد ترامپ درباره احتمال اعمال تعرفه ۱۰۰٪ بر کالاهای چینی از اول نوامبر باعث افزایش بی‌اعتمادی در بازارهای جهانی شده است.

در اروپا نیز یواخیم ناگل، رئیس بانک مرکزی آلمان نسبت به خطر سرایت از بازار اعتبار خصوصی هشدار داد و گفت:

«بازار وام‌های خصوصی اکنون از مرز یک تریلیون دلار گذشته است و ما باید به دقت نظارت کنیم، زیرا می‌تواند ریسک سیستمی ایجاد کند.»

نگاهی به رفتار نهنگ‌ها و چشم‌انداز اتریوم

تحلیل داده‌های CoinGlass نشان می‌دهد که معامله‌گران برتر در صرافی Binance پس از کاهش موقعیت‌های لانگ در ابتدای هفته، بار دیگر به تدریج موقعیت‌های خرید را افزایش داده‌اند.
در مقابل، در OKX برخی معامله‌گران حرفه‌ای در سطح ۳۹۰۰ دلار وارد بازار شدند اما پس از افت قیمت تا ۳۷۰۰ دلار، از بازار خارج شدند — نشانه‌ای از احتیاط در برابر نوسانات کوتاه‌مدت.

به‌رغم فشار فروش اخیر، کارشناسان معتقدند ساختار بازار اتریوم هنوز سالم است. عدم تمایل به استفاده از اهرم‌های سنگین پس از نوسانات ۱۰ اکتبر نشانه‌ای مثبت است که می‌تواند از تکرار سقوط‌های شدید جلوگیری کند.

جمع‌بندی

در حالی‌که اتریوم در تلاش برای حفظ حمایت ۳۷۰۰ دلاری است، رفتار نهنگ‌ها و داده‌های فیوچرز نشان می‌دهد که بازار فعلاً در حالت انتظار و احتیاط قرار دارد.
اگر داده‌های اشتغال آمریکا و شرایط اعتباری بهبود یابد، می‌توان انتظار داشت قیمت ETH به‌تدریج مسیر صعودی خود را تا محدوده ۴۵۰۰ دلار از سر گیرد.