بازار آلت‌کوین‌ها آماده صعود است؛ اما چه عواملی مانع جهش بزرگ می‌شوند؟
بازار رمزارزها پس از سقوط شدید اخیر، در حال تلاش برای بازیابی ثبات است. بیت‌کوین (BTC) هنوز موفق به عبور از مرز ۱۱۰٬۰۰۰ دلار نشده، اما خریداران مانع از ادامه روند نزولی شده‌اند.
در همین حال، اکثر آلت‌کوین‌ها نیز رشد جزئی را تجربه کردند و ارزش کل بازار رمزارزها به حدود ۳.۶۱ تریلیون دلار رسیده است.
با این وجود، تمرکز بازار همچنان بر روی بیت‌کوین است؛ سلطه (Dominance) بیت‌کوین دوباره در حال افزایش بوده و ساختاری مشابه سه‌ماهه سوم سال ۲۰۱۹ را به نمایش گذاشته است — زمانی که BTC پیش از اصلاح بزرگ، اولین نشانه‌های ضعف ساختاری را نشان داد.
سلطه بیت‌کوین در آستانه مقاومت تاریخی
نمودارهای درون‌زنجیره‌ای نشان می‌دهد سلطه بیت‌کوین به مقاومت بحرانی رسیده و احتمالاً برای مدت کوتاهی افزایش بیشتری خواهد داشت تا خود را به میانگین متحرک ۲۰ هفته‌ای (20W SMA) برساند.
این الگو یادآور مرحله‌ای از سال ۲۰۱۹ است که پس از تثبیت سلطه بیت‌کوین، آلت‌کوین‌ها وارد فاز رشد قابل‌توجهی شدند.
با این حال، تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که آخرین اصلاح در چرخه سلطه BTC در سال ۲۰۲۲ باعث سقوط گسترده آلت‌کوین‌ها شد — موضوعی که سرمایه‌گذاران باید با احتیاط به آن نگاه کنند.
اما تفاوت بزرگ امسال در چیست؟
به گفته تحلیلگر مشهور «Moustache»، رشد بازدهی DeFi و گسترش اکوسیستم‌های لایه دوم (L2)، این بار به آلت‌کوین‌ها پشتوانه بنیادی قوی‌تری داده است.
چرخه جدید آلت‌کوین‌ها؛ در آستانه شروع یک موج صعودی
تحلیل‌ها نشان می‌دهد سرمایه بازار آلت‌کوین‌ها به سطح حمایتی کلیدی رسیده و احتمال بازگشت قوی در کوتاه‌مدت وجود دارد.
از ابتدای سال ۲۰۲۴ تاکنون، بازار آلت‌کوین‌ها سه فاز نوسانی متمایز را تجربه کرده است:
-
سه‌ماهه اول ۲۰۲۴: ورود کوتاه‌مدت نقدینگی که با تداوم سیاست‌های انقباضی بانک‌های مرکزی از بین رفت.
-
نوامبر تا دسامبر ۲۰۲۴: هم‌زمان با اصلاح جزئی طلا، توجه سرمایه‌گذاران به رمزارزها بازگشت.
-
مه تا اوت ۲۰۲۵: صعود ناگهانی اتریوم به‌دلیل ورود سرمایه ETFها و خرید سازمانی که دوام زیادی نداشت.
هر سه فاز با رشد سریع قیمت‌ها آغاز و سپس با بازگشت سلطه بیت‌کوین به پایان رسیدند.
چه شرایطی برای شروع بول‌ران واقعی آلت‌کوین‌ها لازم است؟
کارشناسان معتقدند برای آغاز یک رالی پایدار و گسترده در آلت‌کوین‌ها، مجموعه‌ای از عوامل کلان اقتصادی و مقرراتی باید هم‌زمان محقق شود:
-
پایان سیاست انقباضی فدرال رزرو (QT) و بازگشت تدریجی تسهیل پولی (QE) برای افزایش نقدینگی جهانی
-
کاهش نرخ بهره بانکی جهت بازگرداندن تمایل به سرمایه‌گذاری‌های پرریسک
-
ثبات قیمت طلا و نقره برای جلوگیری از خروج سرمایه از بازار رمزارزها
-
رشد توکنیزه‌سازی دارایی‌های واقعی (RWA) و ورود مؤسسات مالی سنتی
-
تأیید ETFهای آلت‌کوینی توسط نهادهای نظارتی که می‌تواند موجی از سرمایه نهادی جدید ایجاد کند
جمع‌بندی
در حالی که بازار رمزارزها هنوز از شوک ریزش اخیر خارج نشده، نشانه‌ها حاکی از آن است که آلت‌کوین‌ها در آستانه ورود به مرحله‌ای حیاتی از چرخه خود قرار دارند.
اگر فدرال رزرو سیگنال‌های روشنی از پایان سیاست‌های انقباضی بدهد و ETFهای جدید تأیید شوند، کارشناسان انتظار دارند بازار آلت‌کوین‌ها در ماه‌های آینده شاهد یک «انفجار قیمتی» باشد — حرکتی که شاید آغازگر بول‌ران بزرگ ۲۰۲۶ لقب گیرد.
