از اول اکتبر ۲۰۲۵، دولت ایالات متحده وارد وضعیت shutdown شد و بخش عمده‌ای از کارکنان نهادهای فدرال، از جمله SEC، فعالیت خود را متوقف کردند. در این شرایط، تنها موارد اضطراری مورد رسیدگی قرار می‌گیرند و تمامی تأییدیه‌ها و فرآیندهای معمول از جمله ثبت ETFهای جدید تا زمان بازگشت دولت به حالت عادی متوقف شده‌اند.
با این حال، در اقدامی غیرمنتظره، Teucrium XRP ETF بدون هیچ تأیید رسمی از SEC در بازار راه‌اندازی شد. این موضوع باعث شد بسیاری از فعالان بازار بپرسند: چطور ممکن است صندوقی در زمانی که نهاد ناظر عملاً غیرفعال است، وارد بازار شود؟
سکوت به‌معنای تأیید: مفهوم “Silence Is Compliance”
کارشناسان توضیح داده‌اند که صندوق Teucrium 2x Long Daily XRP ETF طبق قانون Investment Company Act of 1940 ثبت شده و به‌جای نگهداری مستقیم رمزارزها، دارایی‌هایی مانند اوراق خزانه‌داری آمریکا، وجه نقد و قراردادهای سواپ را در اختیار دارد.
به همین دلیل، این صندوق نیازی به تأیید صریح SEC نداشته و پس از پایان مهلت قانونی، به‌صورت خودکار مجوز فعالیت دریافت کرده است.
به گفته روزنامه‌نگار رمزارزی Eleanor Terrett، این موضوع تحت قاعده‌ای موسوم به “Silence is compliance” (سکوت به‌معنای پذیرش است) رخ داده است. یعنی اگر تا پایان مهلت مشخص‌شده، SEC پاسخی ندهد، صندوق به‌طور خودکار می‌تواند آغاز به کار کند.
او در پلتفرم X (توییتر سابق) نوشت:
«ETFهای اسپات رمزارزی مانند بیت‌کوین یا ریپل که تحت قانون Securities Act of 1933 ثبت می‌شوند، همچنان نیازمند تأیید رسمی SEC هستند و بدون اعلام وضعیت S-1 نمی‌توانند آغاز به کار کنند.»
ETFهای در صف تأیید SEC
با وجود راه‌اندازی غیرمنتظره Teucrium XRP ETF، ده‌ها صندوق دیگر هنوز در صف بررسی SEC قرار دارند. ضرب‌الاجل نهایی برخی از آن‌ها در اکتبر ۲۰۲۵ فرا می‌رسد:
-
Grayscale Spot XRP ETF – مهلت: ۱۸ اکتبر
-
21Shares XRP ETF – مهلت: ۱۹ اکتبر
-
Bitwise Spot XRP ETF – مهلت: ۲۰ اکتبر
-
Canary Capital XRP ETF – مهلت: ۲۳ اکتبر
-
WisdomTree XRP ETF – مهلت: ۲۴ اکتبر
-
CoinShares XRP ETF – مهلت: ۲۵ اکتبر
همچنین، صندوق‌های مربوط به Litecoin و Solana نیز در انتظار تصمیم نهایی هستند که احتمالاً تا پایان تعطیلی دولت به تعویق خواهند افتاد.
جمع‌بندی: آغاز دوره‌ای تازه از تعامل قانون و کریپتو
راه‌اندازی Teucrium XRP ETF بدون تأیید رسمی SEC نقطه عطفی در تعامل بازارهای مالی و مقررات‌گذاری به‌شمار می‌رود. این اتفاق نشان داد که ضرب‌الاجل‌های نظارتی می‌توانند حتی در نبود نهاد ناظر نیز به اجرای خودکار منجر شوند.
اکنون سرمایه‌گذاران به‌طور رسمی می‌توانند از طریق این صندوق به ریپل دسترسی داشته باشند، در حالی که پرسش اصلی باقی مانده است:
آیا این آغاز مسیر تازه‌ای در تصویب ETFهای رمزارزی است یا تنها یک استثنا در دوران تعطیلی دولت آمریکا؟
