بر اساس داده‌های Glassnode، تنها حدود ۹ درصد از عرضه بیت‌کوین (BTC) در حال حاضر در محدوده ضرر قرار دارد و دارندگان آن متحمل زیان‌های محقق‌نشده‌ای تا سقف ۱۰ درصد هستند. این در حالی است که در کف محلی چرخه فعلی، بیش از ۲۵ درصد از عرضه در زیان‌هایی تا ۲۳ درصد قرار داشت. به گفته تحلیلگران، اصلاح اخیر همچنان نسبت به چرخه‌های نزولی گذشته، اصلاحی «سطحی» محسوب می‌شود.
مقایسه اصلاح فعلی با چرخه‌های گذشته
بیت‌کوین در تاریخ ۹ آوریل تا حدود ۷۵ هزار دلار سقوط کرد که معادل اصلاحی ۲۹ درصدی نسبت به اوج ژانویه بود. با این حال، در بازارهای خرسی جهانی معمولاً بیش از ۵۰ درصد عرضه در ضرر قرار می‌گیرد و برخی دوره‌ها حتی زیان‌ها تا ۷۸ درصد نیز افزایش یافته است.
در چرخه‌های قبلی نیز اصلاحات مشابهی مشاهده شده است:
با این حال، تفاوت چرخه کنونی با گذشته در حضور تقاضای نهادی، ETFها و شرکت‌های خزانه‌دار بیت‌کوین است که فشار خرید قدرتمندی ایجاد کرده‌اند و احتمال می‌رود اصلاح‌ها محدودتر باقی بمانند.
نظر کارشناسان؛ کف اصلاح کجاست؟
کارآفرین Ted Pillows معتقد است اصلاح فعلی شباهت زیادی به ریزش‌های ۳۰ درصدی در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ و سوم ۲۰۲۴ دارد. او هشدار داد:
«نمی‌گویم حتماً این بار هم تکرار می‌شود، اما بیت‌کوین می‌تواند به زیر ۱۰۰ هزار دلار برسد. با این حال، این سقف چرخه نیست و تنها یک اصلاح طبیعی پیش از ثبت اوج تاریخی جدید است.»
از سوی دیگر، Michaël van de Poppe هم‌بنیانگذار MN Fund تأکید کرد که نزدیکی به جلسه ۱۷ سپتامبر فدرال رزرو نقش کلیدی دارد. وی گفت:
«با احتمال ۹۱ درصد کاهش نرخ بهره در این جلسه، احتمال ادامه اصلاح کمتر خواهد شد. اگر بیت‌کوین سطح ۱۱۲ هزار دلار را بشکند، فشار نزولی به شدت کاهش می‌یابد.»
بیت‌کوین در مسیر بازیابی
روز چهارشنبه صبح به وقت آسیا، بیت‌کوین با رسیدن به ۱۱۱,۵۰۰ دلار از کف روز سه‌شنبه در سطح ۱۰۸,۵۰۰ دلار فاصله گرفت. این دارایی از دوشنبه تاکنون روند صعودی ملایمی داشته و اکنون نیاز دارد مقاومت کلیدی ۱۱۲ هزار دلار را پس بگیرد. در صورت ناکامی، حمایت‌های بعدی در سطوح ۱۰۵ هزار دلار و پایین‌تر فعال خواهند شد.
در همین حال، رشد بیت‌کوین موجب افزایش ۱.۳ درصدی ارزش کل بازار کریپتو شد و مجموع آن را به حدود ۳.۹۳ تریلیون دلار رساند.
جمع‌بندی
اصلاح اخیر بیت‌کوین با وجود نگرانی برخی معامله‌گران، همچنان در مقایسه با چرخه‌های گذشته سطحی محسوب می‌شود. حضور سرمایه‌گذاران نهادی، ETFهای فعال و سیاست‌های پولی فدرال رزرو از عواملی هستند که می‌توانند این اصلاح را کوتاه‌تر کنند. اگر بیت‌کوین موفق به عبور از مقاومت ۱۱۲ هزار دلار شود، می‌توان انتظار داشت که مسیر حرکت به سمت اوج تاریخی جدید هموار شود.
توجه: این تحلیل صرفاً جهت اطلاع‌رسانی و آموزشی تهیه شده است و نباید به‌عنوان توصیه سرمایه‌گذاری در نظر گرفته شود
