بررسی پایان چرخه چهار ساله ارزهای دیجیتال از نگاه سرمایه‌گذاران
بازارهای رمزارز از گذشته تاکنون تحت تأثیر چرخه‌های چهار ساله صعود و نزول بوده‌اند که به شدت به رویداد هاوینگ (Halving) بیت‌کوین مرتبط است. اما اخیراً تحلیل‌گران و فعالان برجسته صنعت رمزارز هشدار می‌دهند که این الگو ممکن است در حال تغییر یا پایان باشد.
نگهداری نزدیک به یک میلیون بیت‌کوین توسط شرکت‌های بزرگ
جیسون ویلیامز، نویسنده و سرمایه‌گذار معروف در حوزه رمزارزها، در پستی در شبکه اجتماعی X اعلام کرد:
«صد شرکت بزرگ با خزانه بیت‌کوین در مجموع نزدیک به یک میلیون بیت‌کوین نگهداری می‌کنند. این موضوع نشان می‌دهد چرخه چهار ساله بیت‌کوین به پایان رسیده است.»
این دیدگاه با اظهارات متیو هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری شرکت Bitwise Asset Management، که در مقاله‌ای در CNBC منتشر شد، همسو است. هوگان تاکید کرد که اگرچه پایان رسمی چرخه چهار ساله زمانی است که در سال ۲۰۲۶ بازده مثبت دیده شود، اما به نظر می‌رسد این چرخه دیگر کارآمد نیست.
سابقه چرخه‌های چهار ساله بیت‌کوین
در سه چرخه قبلی بازار، اوج قیمت بیت‌کوین پس از هر هاوینگ رخ داده است:
-
سال ۲۰۱۳
-
سال ۲۰۱۷
-
سال ۲۰۲۱
و انتظار می‌رود چرخه بعدی در سال ۲۰۲۵ اتفاق بیفتد.
اما اکنون برخی معتقدند که با تغییر ماهیت بازار، این الگو ممکن است جای خود را به عوامل جدیدتری بدهد.
پایان چرخه چهار ساله؟
پی‌یر روچارد، مدیرعامل شرکت The Bitcoin Bond Company، در پستی در X اعلام کرد:
«به نظر می‌رسد چرخه‌های چهار ساله به پایان رسیده‌اند. هاوینگ‌های بیت‌کوین تاثیر زیادی روی حجم معاملات ندارند، زیرا ۹۵ درصد از بیت‌کوین‌ها استخراج شده‌اند و عرضه جدید بیشتر از خرید بیت‌کوین‌های قدیمی توسط نهادهای بزرگ ناشی می‌شود.»
او تاکید کرد که تقاضا اکنون ترکیبی از خرده‌فروشی‌های اسپات، صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (ETP) در پلتفرم‌های ثروت و خزانه‌های شرکت‌هاست که بازار را شکل می‌دهند.
دیدگاه‌های متنوع درباره آینده چرخه‌ها
از سوی دیگر، مارتین بورگر، مدیر ارشد مشتریان بانک Sygnum، معتقد است که چرخه چهار ساله همچنان مرجع مهمی است اما دیگر تنها عامل تعیین‌کننده بازار نیست و شرایط کلان اقتصادی، ورود سرمایه نهادی، تغییرات قانونی و پذیرش ETFها به شدت بر بازار تاثیرگذار شده‌اند.
در مقابل، تحلیلگر کریپتو با نام کاربری “CRYPTO₿IRB” در توییتی به ۷۱۵ هزار دنبال‌کننده خود نوشت که پایان چرخه چهار ساله را اشتباه می‌داند و حتی معتقد است ETFها باعث تقویت این چرخه‌ها شده‌اند. او افزود:
«چرخه‌های هاوینگ چهار ساله قابل لغو نیستند چون از پیش به صورت ریاضی برنامه‌ریزی شده‌اند.»
همچنین سیموس روکا، مدیرعامل بانک Xapo، در گفت‌وگو با Cointelegraph اعلام کرد که خطر یک بازار نزولی طولانی مدت هنوز جدی است و چرخه‌های چهار ساله بیت‌کوین هنوز پابرجا هستند.
نتیجه‌گیری
با وجود اختلاف نظرها، یک نکته مشخص است: بازار بیت‌کوین و رمزارزها در حال بلوغ و تغییر است و نمی‌توان به سادگی الگوهای گذشته را ملاک قطعی موفقیت آینده دانست. ورود سرمایه‌گذاران نهادی، تغییرات مقررات و رشد فناوری‌های مالی جدید باعث شده تا عوامل متعددی بر روند قیمت بیت‌کوین تأثیرگذار باشند و چرخه‌های سنتی چهار ساله تنها یکی از فاکتورها باشند.
سرمایه‌گذاران بهتر است با دیدی جامع‌تر و تحلیل چندجانبه نسبت به بازار نگاه کنند و صرفاً به الگوهای تاریخی تکیه نکنند.
