پس از ۱۵ هفته ورود مستمر سرمایه به بازار دارایی‌های دیجیتال، سرانجام هفته گذشته شاهد خروج خالص ۲۲۳ میلیون دلار از محصولات سرمایه‌گذاری مبتنی بر ارز دیجیتال بودیم؛ تغییری که بسیاری آن را نه به عنوان نشانه‌ای از شروع ریزش، بلکه به‌عنوان فرصتی برای برداشت سود تلقی می‌کنند.
طبق گزارش هفتگی "Digital Asset Fund Flows" منتشرشده از سوی CoinShares، اگرچه بازار هفته را با ورودی قابل‌توجه ۸۸۳ میلیون دلار آغاز کرد، اما پس از اعلام موضع تهاجمی فدرال رزرو (FOMC) و داده‌های اقتصادی قدرتمند از ایالات متحده، شرایط به سرعت تغییر کرد. تنها در روز جمعه و در پی فضای ریسک‌گریز بازار، بیش از ۱ میلیارد دلار خروج سرمایه ثبت شد.
برداشت سود، نه بی‌اعتمادی
CoinShares در تحلیل خود تأکید کرده است که این خروج گسترده، الزماً نشان‌دهنده کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران نیست. با توجه به ورود ۱۲.۲ میلیارد دلاری سرمایه در ۳۰ روز گذشته – که معادل نیمی از کل ورود سرمایه در سال ۲۰۲۵ است – چنین اصلاحی بیشتر به عنوان حرکت منطقی برداشت سود پس از روند صعودی طولانی‌مدت در نظر گرفته می‌شود.
بیت‌کوین بیشترین خروج، اتریوم همچنان در مسیر صعودی
در میان دارایی‌ها، بیت‌کوین بیشترین خروج را تجربه کرد و ۴۰۴ میلیون دلار از آن خارج شد. با این حال، ۲۰ میلیارد دلار ورود خالص سرمایه در سال جاری همچنان موقعیت قدرتمند این رمزارز را حفظ کرده است. CoinShares این نوسانات را طبیعی و مرتبط با حساسیت بیت‌کوین نسبت به سیاست‌های پولی دانسته است.
در نقطه مقابل، اتریوم عملکردی فراتر از انتظار داشت و با وجود کاهش‌های انتهای هفته، پانزدهمین هفته متوالی ورود سرمایه را ثبت کرد. تنها در هفته گذشته، اتریوم با ورود ۱۳۳ میلیون دلار، بار دیگر اعتماد سرمایه‌گذاران را نشان داد.
رشد آلت‌کوین‌ها
در میان دیگر رمزارزها نیز نشانه‌های مثبتی دیده شد:
در سوی دیگر، محصولات چنددارایی (Multi-Asset) با ۴.۸ میلیون دلار خروج همراه بودند و رمزارزهایی مانند Sui (۰.۸ میلیون دلار) و Litecoin (۰.۲ میلیون دلار) نیز کاهش سرمایه‌گذاری را تجربه کردند.
جغرافیای ورود و خروج سرمایه
در سطح بین‌المللی، بیشترین خروج سرمایه از ایالات متحده به میزان ۳۸۳ میلیون دلار بود. پس از آن، آلمان با ۳۵.۵ میلیون و سوئد با ۳۳.۳ میلیون دلار خروج قرار داشتند. برزیل نیز شاهد خروجی ۱۲.۸ میلیون دلاری بود.
در مقابل، هنگ‌کنگ با جذب ۱۷۰.۴ میلیون دلار به عنوان بزرگ‌ترین مقصد سرمایه‌های ورودی مطرح شد. پس از آن، سوئیس (۵۲.۴ میلیون دلار)، کانادا (۱۲.۴ میلیون) و استرالیا (۷.۶ میلیون دلار) شاهد رشد سرمایه‌گذاری بودند.
نتیجه‌گیری
با وجود خروج سرمایه قابل‌توجه در هفته گذشته، چشم‌انداز کلی بازار ارز دیجیتال همچنان مثبت است. این خروج را می‌توان بیشتر به برداشت سود و واکنش کوتاه‌مدت نسبت داد تا نشانه‌ای از شروع ریزش واقعی. عملکرد درخشان اتریوم و تداوم ورود به آلت‌کوین‌ها نیز نشان از اعتماد پایدار سرمایه‌گذاران دارد.
